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可转债发行量增加,关注可转债投资机会(2019年第24期)

2020-01-08

陈述摘要

陈述摘要

本周可转债一级商场有8支可转债发行,总发行量121.66亿元,较上星期添加115.69亿元;无可转债归还,较上星期削减0.12亿元,净融资额121.66亿元,较上星期添加115.81亿元。长时间来看,现在可转债发行动摇较大。

本周共有17家公司可转债有新发展,其间4家公司经过了董事会预案,4家公司经过了股东大会,1家经过了发审委,为东方时髦,职业归于轿车服务Ⅱ,触及发行规划为4.28亿元;8家公司经过了证监会核准,为五洲新春、唐人神、香飘飘、春风股份、金银河、深南电路、开润股份和天汽模,职业别离归于电通用机械、饲料Ⅱ、饮料制作、包装印刷Ⅱ、专用设备、元件Ⅱ、纺织制作和轿车零部件Ⅱ。

从股票指数走势来看,本周股票商场行情较好,一切指数均呈上升趋势,上证综指、沪深300、创业板指和中小板指别离上升1.91%、1.69%、1.66%和0.79%;本周可转债指数也均呈上升趋势,债转股指数、上证转债、深证转债和中证转债指数别离上升1.44%、1.06%、1.67%和1.21%。

从申万职业指数的视点来看,本周各职业有涨有跌,涨幅最大的五个职业别离为钢铁、家用电器、休闲服务、房地产和电子,上涨起伏别离为3.04%、2.80%、2.78%、2.52%和2.46%;本周共有两个职业跌落,别离为农林牧渔和食品饮料,跌落起伏别离为2.98%和0.49%。

可转债存续债券中,银职业存量可转债余额最多,高达1,485.44亿元,其他职业则散布较为均匀。除银行外存量可转债券余额最多的别的四个职业为公用事业、电气设备、交通运输和化工。从申万职业指数可知,本周化工、交通运输和公用事业体现较好,全体来看可转债本周体现较好。

从个券涨跌幅能够看出,可转债涨跌状况与等级相关性较差,本周连续上星期低等级可转债变化起伏较大的特色;与股指体现相似,化工职业本周体现较好。从可转债正股涨跌幅排名可知,正股涨跌榜与可转债涨跌榜有必定重合,正股涨跌榜未连续上星期涨跌状况。按可转债活泼度计算可知,本周商场最活泼的五支可转债别离为浦发转债、长信转债、海尔转债、水晶转债和光大转债。

股票价格现已超越转化平价的转债合计19只,别离为海尔转债、伟明转债、安图转债、圣达转债、克来转债、蓝思转债、德尔转债、长信转债、晶瑞转债、劲刚定转、特发转债、水晶转债、盛路转债、凯龙转债、中装转债、和而转债、华锋转债、新北转债、17旭杰转。

到2019年12月13日,可转债的纯债溢价率中位数为21.91%,转股溢价率的中位数为19.04%,可转债全体股性较强,可转债全体股性较强。

本周可转债共转股18,210.73万股,其间海尔转债本周转股数为7,081.03万股,占悉数转股数的38.88%。从累计转股份额来看,到2019年12月13日,利欧转债、盛路转债和海尔转债累计转股份额别离达93.01%、92.74%和91.20%。

危险提示:可转债发行动摇较大,重视可转债出资时机。

正文

1.   可转债一级商场

1.1.   可转债发行

本周可转债一级商场有8支可转债发行,总发行量121.66亿元,较上星期添加115.69亿元;无可转债归还,较上星期削减0.12亿元,净融资额121.66亿元,较上星期添加115.81亿元。长时间来看,现在可转债发行动摇较大。

详细来看,本周发行可转债为木森转债、鸿达转债、鹰19转债、明阳转债、仙鹤转债、金牌转债、新北转债和先导转债。木森转债发行主体是木林森股份有限公司,归于电子职业,股票代码为002745.SZ,主体评级和债项评级均为AA,发行规划26.60亿元,初始转股价格为12.95元,布告日2019年12月12日,布告日股票价格12.8元;票面利率为本次发行的可转债票面利率为第一年为0.4%,第二年为0.6%,第三年为1%,第四年为1.5%,第五年为1.8%,第六年为2%。

鸿达转债发行主体是鸿达兴业股份有限公司,归于化工职业,股票代码为002002.SZ,主体评级和债项评级均为AA,发行规划24.27亿元,初始转股价格为3.98元,布告日2019年12月12日,布告日股票价格4.01元;票面利率为第一年0.4%、第二年0.6%、第三年1.0%、第四年1.8%、第五年3.0%、第六年5.0%。

鹰19转债发行主体是山鹰世界控股股份公司,归于轻工制作职业,股票代码为600567.SH,主体评级和债项评级均为AA+,发行规划18.60亿元,初始转股价格为3.30元,布告日2019年12月11日,布告日股票价格3.28元;票面利率为第一年为0.3%、第二年为0.5%、第三年为0.9%、第四年为1.5%、第五年为2.0%、第六年为2.5%。

明阳转债发行主体是明阳才智动力集团股份公司,归于电气设备职业,股票代码为601615.SH,主体评级和债项评级均为AA,发行规划17.00亿元,初始转股价格为12.66元,布告日2019年12月12日,布告日股票价格12.64元;票面利率为第一年0.4%、第二年0.6%、第三年1.0%、第四年1.5%、第五年1.8%、第六年2.0%

仙鹤转债发行主体是仙鹤股份有限公司,归于轻工制作职业,股票代码为603733.SH,主体评级和债项评级均为AA,发行规划12.50亿元,初始转股价格为13.67元,布告日2019年12月12日,布告日股票价格13.66元;票面利率为第一年0.30%、第二年0.50%、第三年1.00%、第四年1.50%、第五年2.00%、第六年2.50%。

金牌转债发行主体是厦门金牌厨柜股份有限公司,归于轻工制作职业,股票代码为603180.SH,主体评级和债项评级均为AA,发行规划3.92亿元,初始转股价格为62.69元,布告日2019年12月11日,布告日股票价格60.8元;票面利率为第一年0.40%、第二年0.70%、第三年1.00%、第四年1.50%、第五年3.00%、第六3.50%。

新北转债发行主体是山东新北洋信息技术股份有限公司,归于计算机职业,股票代码为002376.SZ,主体评级和债项评级均为AA,发行规划8.77亿元,初始转股价格为11.90元,布告日2019年12月10日,布告日股票价格12.24元;票面利率为第一年0.30%、第二年0.60%、第三年1.00%、第四年1.50%、第五年1.80%、第六年2.00%。

先导转债发行主体是无锡先导智能配备股份有限公司,归于机械设备职业,股票代码为300450.SZ,主体评级和债项评级均为AA,发行规划10.00亿元,初始转股价格为39.15元,布告日2019年12月7日,布告日股票价格39.37元;票面利率为第一年0.30%、第二年0.50%、第三年1.00%、第四年1.50%、第五年1.80%、第六年2.00%。

1.2.   可转债其他发展状况

可转债发行流程如下图2所示,发行可转债的主体首要经过董事会预案、股东大会同意,然后经过证监会受理、过发审委、获取证监会核准批文,即可预备上市,顺次阅历发行布告、股权登记日、申购日和上市日完结发行。

本周共有17家公司可转债有新发展,其间4家公司经过了董事会预案,4家公司经过了股东大会;1家经过了发审委,为东方时髦,职业归于轿车服务Ⅱ,触及发行规划为4.28亿元;8家公司经过了证监会核准,为五洲新春、唐人神、香飘飘、春风股份、金银河、深南电路、开润股份和天汽模,职业别离归于电通用机械、饲料Ⅱ、饮料制作、包装印刷Ⅱ、专用设备、元件Ⅱ、纺织制作和轿车零部件Ⅱ,触及发行规划别离为3.30亿元、12.43亿元、8.60亿元、2.95亿元、1.67亿元、15.20亿元、2.23亿元和4.71亿元。

2.   可转债二级商场

2.1.   商场总览

从股票指数走势来看,本周股票商场行情较好,一切指数均呈上升趋势,上证综指、沪深300、创业板指和中小板指别离上升1.91%、1.69%、1.66%和0.79%;本周可转债指数也均呈上升趋势,债转股指数、上证转债、深证转债和中证转债指数别离上升1.44%、1.06%、1.67%和1.21%。

2.2.   职业维度

从申万职业指数的视点来看,本周各职业有涨有跌,涨幅最大的五个职业别离为钢铁、家用电器、休闲服务、房地产和电子,上涨起伏别离为3.04%、2.80%、2.78%、2.52%和2.46%;本周共有两个职业跌落,别离为农林牧渔和食品饮料,跌落起伏别离为2.98%和0.49%。

到2019年12月13日,存量可转债合计245支,存量余额合计3,544.44亿元。其间银职业存量可转债余额最多,高达1,485.44亿元,其他职业则散布较为均匀。除银行外存量可转债券余额最多的别的四个职业为公用事业、电气设备、交通运输和化工。从申万职业指数可知,本周化工、交通运输和公用事业体现较好,全体来看可转债本周体现较好。

2.3.   个券维度

从可转债个券的涨跌状况来看,涨幅最高的为东音转债,本周涨幅达22.21%,本周成交额合计39434.10万元,债券等级为AA-,机械设备职业;涨幅排名第二到第五的可转债别离为晶瑞转债、长信转债、水晶转债和和而转债,债项评等级离为A+、AA、AA和AA-,职业别离为化工、电子、电子和电子;跌幅最大的前5支可转债别离为盛路转债、通威转债、凯龙转债、天康转债和利欧转债,债项评等级离为AA、AA、AA、AA+和AA,职业别离为通讯、电气设备、化工、农林牧渔和传媒。从个券涨跌幅能够看出,可转债涨跌状况与等级相关性较差,本周连续上星期低等级可转债变化起伏较大的特色;与股指体现相似,化工职业本周体现较好。

从可转债正股涨跌幅排名可知,正股涨幅最大的5支可转债为东音转债、利尔转债、晶瑞转债、长信转债和永鼎转债,正股涨幅别离为22.82%、15.32%、11.92%、11.82%和11.41%;正股跌幅最大的5支可转债为盛路转债、旭升转债、铁汉转债、华森转债和文灿转债,跌幅别离为7.97%、7.53%、5.71%、5.41%和4.97%。正股涨跌榜与可转债涨跌榜有必定重合,正股涨跌榜未连续上星期涨跌状况。

按可转债活泼度计算可知,本周商场最活泼的前五支可转债别离为浦发转债、长信转债、海尔转债、水晶转债和光大转债,周成交额别离到达256858.16万元、200220.94万元、168747.63万元、129958.65万元和102206.00万元,职业别离为银行、电子、家用电器、电子和银行,从债项等级上看,别离为AAA、AA、AAA、AA和AAA,本周银职业转债相对较为活泼。

转化平价指派可转化债券商场价值等于该可转化债券转化价值时的标的股票的每股价格,计算公式为可转化债券的商场价格/转化份额。由下图可知,到2019年12月13日,可转债转化平价略高于于股票价格,且环绕股票价格上下动摇。股票价格现已超越转化平价的转债合计19只,别离为海尔转债、伟明转债、安图转债、圣达转债、克来转债、蓝思转债、德尔转债、长信转债、晶瑞转债、劲刚定转、特发转债、水晶转债、盛路转债、凯龙转债、中装转债、和而转债、华锋转债、新北转债、17旭杰转。

纯债溢价率表明转债价高于纯债价值的部分,计算公式为/纯债价值;转股溢价率表明转债价高于转股价值的部分,计算公式为/转股价值,其间转股价值计算公式为面值/转股价*正股价。纯债溢价率越高,可转债间隔安全保底线越远,其债性越差;转股溢价率越低,阐明可转债受正股动摇的影响越灵敏,表明可转债的股性越强。由下图可知,到2019年12月13日,可转债的纯债溢价率中位数为21.91%,转股溢价率的中位数为19.04%,可转债全体股性较强。

3.   可转债转股状况

本周可转债共转股18,210.73万股,其间海尔转债本周转股数为7,081.03万股,占悉数转股数的38.88%。从累计转股份额来看,到2019年12月13日,利欧转债、盛路转债和海尔转债累计转股份额别离达93.01%、92.74%和91.20%。

4.   其他布告

顺丰控股:12月9日,首发上市的顺丰转债收涨15.96%。12月11日晚间,顺丰控股发布布告称,控股股东明德控股经过大宗买卖的方法减持了顺丰可转化公司债券3500万张,相当于面值35亿元的可转债。这次操作不扫除顺丰借用可转债发行的可贵时机,从大股东手里接可转债,未来成为公司长线股东。

波司登:波司登公司布告拟发行五年期2.75亿美元可转债,转股价4.91港元,若悉数转股可转化4.38亿股,占当时总股本4.05%,占转化后摊薄总股本3.89%。

五洲新春:12月12日,五洲新春发布告,公司向社会揭露发行面值总额33,000万元可转化公司债券事项已获中国证券监督管理委员会证监答应﹝2019﹞2568号同意

5.   危险提示

可转债发行动摇较大,重视可转债出资时机。

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